医药行业：平安证券-医药行业关节接续采购2号文件点评：延续温和续约趋势，产品价格有望拉平符合市场预期-240506

1. 国家组织高值医用耗材联合采购办发布《人工关节集中带量采购协议期满接续采购公告（第2号）》，延续温和续约趋势，产品价格有望拉平符合市场预期。

2. 国产企业报量份额提升显著，国产替代趋势不断演绎，关节行业价格预期有望稳定，行业格局愈发清晰，规则设置利好龙头企业。

3. 人工关节行业受益于人口老龄化趋势，集采续约有望稳定价格预期，建议关注具备出海能力的部分龙头企业。

本次医用耗材联合采购延续温和续约趋势，产品价格有望拉平符合市场预期。

规则设置最高申报价和复活中选价格，企业间价格有望拉平，国产企业报量份额提升，国产替代趋势不断演绎。

关节行业经过两年多国采执行，行业格局愈发清晰，国产龙头逐步替代进口份额和部分小企业份额。

投资建议关注具备出海能力的部分龙头企业，如爱康医疗、春立医疗、大博医疗、威高骨科等。

投资标的：爱康医疗、春立医疗、大博医疗、威高骨科 推荐理由：人工关节行业受益于人口老龄化趋势，手术量有望长期保持稳定增长趋势，集采续约有望稳定价格预期，行业市场规模进入稳定增长阶段。

建议关注产品竞争力强、创新属性足、具备出海能力的部分龙头企业，如爱康医疗、春立医疗、大博医疗、威高骨科。