房地产行业：东兴证券-房地产行业统计局1~3月数据点评：3月新房销售与新开工面积降幅均显著收窄-250416

- 2025年1-3月房地产销售面积和金额降幅显著收窄，3月新房销售同比降幅为-0.9%。

- 新开工和竣工面积降幅亦收窄，但开发投资仍维持弱势，累计降幅为-9.9%。

- 房企到位资金同比降幅扩大，主要受自筹资金影响，但国内贷款有所增长。

- 短期关注政策宽松带来的投资机会，中长期看好核心城市资源和运营能力强的龙头企业。

- 风险因素包括盈利能力下滑、销售不及预期及资产减值。

房地产行业统计局1~3月数据显示，3月新房销售和新开工面积的降幅显著收窄。

具体来看，3月新房销售面积同比降幅为-0.9%，销售金额同比降幅为-1.6%，销售均价继续下降。

2025年1-3月的累计销售面积同比增速为-3%，销售金额为-2.1%。

开发投资方面，3月新开工面积同比降幅为-18.1%，竣工面积降幅为-11.5%。

累计开发投资同比增速为-9.9%。

到位资金方面，3月房企到位资金同比降幅扩大，主要由于自筹资金大幅下降。

投资建议方面，短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业，如保利发展、华润置地等。

同时，市场回稳和融资支持对优质房企形成信用支持。

风险提示包括盈利能力下滑、销售不及预期及资产减值风险。

投资标的包括保利发展、华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产、龙湖集团和新城控股。

推荐理由：短期内关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期则聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。

市场止跌回稳与融资支持持续发力，对仍具市场化经营能力的优质房企具有良好的信用支持作用。