医药生物行业：光大证券-医药生物行业跨市场周报：创新药审评再次加速，创新药产业链主线持续明确-250623

- 创新药审评加速，提升审批效率将有助于优质管线价值释放，增强市场对创新药板块的信心。

- 建议关注具备快速研发、国际化及商业化能力的龙头企业，如恒瑞医药、百济神州等。

- 从支付视角出发，重点推荐院内政策支持、需求扩容和出海周期上行的投资机会，关注恒瑞医药、迈瑞医疗等公司。

本周医药生物行业周报总结如下： 1. 行情回顾：上周A股医药生物指数下跌4.35%，表现不佳，H股恒生医疗健康指数下跌7.72%。

2. 上市公司研发进度：和誉医药的ABSK043片的IND申请新进承办，百济神州和三生制药的临床申请也有新进展；众生药业和恒瑞医药的三期临床正在进行。

3. 政策动态：国家药监局公开征求关于优化创新药临床试验审评审批的意见，预计审批效率提升将加速优质管线的价值释放，增强市场对创新药的信心。

4. 投资建议：关注具备快速研发、国际化、商业化能力的龙头企业及产业链核心环节，推荐恒瑞医药、百济神州、荣昌生物等创新药研发企业，以及药明康德、泰格医药等CXO企业。

5. 2025年度投资策略：从支付视角出发，关注院内政策支持、人民需求扩容及出海周期上行的方向，重点推荐恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗。

6. 风险分析：需关注控费政策、研发失败、政策支持不足及板块估值下挫等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 恒瑞医药（A+H）：创新药研发企业，临床审批提速将直接缩短产品上市周期，受益于政策支持。

2. 百济神州（A+H）：同样作为创新药研发企业，具备快速研发能力，预计将受益于审批效率提升。

3. 荣昌生物（A+H）：作为创新药研发企业，符合政策扶持方向，具备国际化和商业化潜力。

4. 药明康德（A+H）：CXO企业，临床审批加速将推动试验需求放量，受益于市场需求增长。

5. 泰格医药（A+H）：同样为CXO企业，预期在临床试验需求增加中获益。

6. 凯莱英（A+H）：CXO企业，受益于审批加速和市场需求的提升。

7. 迈瑞医疗：看好院内政策支持和医疗设备更新的方向，具备良好发展潜力。

8. 联影医疗：受益于院内支付政策支持和市场需求扩容。

9. 鱼跃医疗：同样看好院内支付及人民群众需求扩容的方向，具备投资价值。

推荐理由主要集中在创新药研发企业受益于临床审批提速，CXO企业受益于试验需求增长，以及医疗器械企业受益于政策支持和市场需求扩容。