国联期货-橡胶周报：调整时间长度充分，考虑方向选择的延续性-250913

【期货品种】：天然橡胶 【交易方向】：中性 【理由】：预计9月份可能开始累库，需求减弱且进口量回升，需关注供需平衡变化。

【期货品种】：合成胶 【交易方向】：看多 【理由】：半钢和全钢开工率提高，库存处于季节性低位，需求回暖迹象明显。

【期货品种】：丁二烯 【交易方向】：中性 【理由】：库存水平回落至季节性中等，后续进口压力不大，但新投产压力仍需关注。

【期货品种】：石脑油 【交易方向】：看多 【理由】：韩国削减石脑油裂解乙烯产能，可能导致供给紧张，支撑价格上涨。

【期货品种】：轮胎 【交易方向】：看空 【理由】：欧盟启动反倾销调查，可能对我国轮胎出口造成压力，影响需求。

- 预计9月份橡胶市场可能开始累库，主要受到进口大增和需求减弱的影响。

- 供应端上量预期不变，但可能延后，且降雨影响将持续。

- 进口量季节性回升，但需关注天气对后续增量的影响。

- 半钢和全钢轮胎开工有所上升，但半钢库存偏高，全钢库存处于低位。

- 社会库存持续下降，丁二烯库存回归中等水平，但仍需关注新投产压力。

- 风险因素包括宏观经济、天气扰动、天然橡胶进口增量超预期及油价波动。