食品饮料行业：中邮证券-食品饮料行业周报：资金面有所回暖，消费税后移征收更着眼于长期-240722

1. 食品饮料行业资金面回暖，消费税后移征收更着眼于长期，白酒消费税尚无明确指导意见。

2. 大众品公司业绩韧性强，预计二季度主业实现中个位数增长，中炬高新需求疲软，正在进行内部改革。

3. 本周食饮板块相对表现较佳，风险提示包括食品安全、行业竞争加剧、需求复苏不及预期和成本波动。

本周食品饮料行业资金面有所回暖，消费税后移征收更着眼于长期。

白酒消费税尚无明确指导意见，消费税征收环节后移需建立成熟监管制度。

安井食品和中炬高新业绩表现分化，需求疲软是客观事实，但公司在改革中寻找问题并解决。

食饮板块本周相对表现较佳，风险提示包括食品安全、行业竞争加剧、需求复苏不及预期、成本波动。

投资标的及推荐理由: 1. 白酒：资金面有所回暖，消费税后移征收更着眼于长期。

预计白酒消费税征收环节后移到零售环节，但需要逐步建立起成熟的监管制度后才具备条件。

2. 大众品：安井食品基本面稳健，前期超跌下价值凸显，业绩韧性强，预计二季度收入保持正增长，高毛利产品结构提升带动下主业净利率维持在高位。

3. 中炬高新：Q2收入表现不及预期，但公司目光向内找寻改革中凸显的问题，并在营销改革、预期规划指引、事业部运行、基本盘稳定等多维度反思与矫正，总经理、副总对公司股份增持，全年经营目标在可达成范围内。