非银金融行业：信达证券-非银金融行业：“1+N”政策演绎，投资融资交易三端迎增量-240420

1. 证券市场政策支持科技企业融资，有望加速科创型企业发展，提升资本市场资产质量。

2. 保险行业保费回暖，财险业务品质持续提升，新能源车险承保质量有望改善。

3. 资本市场改革政策落地，有望助力保险资产和负债端同步反弹。

本周证监会发布了4份政策文件，支持科技企业发展、资本市场对港合作、基金交易费用及账户管理。

这将加速科技型企业发展，丰富两地资本市场产品种类，降低投资者交易成本。

保险行业保费回暖，NBV有望稳步增长。

新能源车险定价范围扩大，有望提升保费区分度和承保盈利。

整体市场上行，券商、保险板块有所反弹，估值仍处于历史低位。

建议关注中信证券、中国太保、中国人寿。

流动性方面，短端资金利率上行，债券收益率有所下降。

风险因素包括政策落地不及预期、行业竞争加剧、长期利率下行等。

投资标的：中信证券、中国银河、华泰证券、中国太保、中国人寿、中国财险 推荐理由：这些公司在非银金融行业中具有较高的自营非方向转型水平，有望受益于政策驱动下的估值修复行情。

同时，宏观政策落地和资本市场改革举措推进有望助力保险资产和负债端同步反弹，因此建议重点关注这些公司。