五矿期货-锌月报：宏观情绪退潮，下游逢低采买-250403

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：宏观情绪退潮，工业需求疲软，国内社会库存去库速度减缓，预计锌价仍有进一步下行空间和风险。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：尽管贵金属走强，但有色金属因工业需求下滑而出现下行，市场关注点转向锌元素过剩，短期内走势不明朗。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：海外注销仓单及冶炼减产后，市场对锌供应过剩的担忧加剧，预计后续锌价将继续承压。

- 3月锌价因宏观情绪波动和供需因素影响，出现冲高回落，沪锌和伦锌均有所下跌。

- 国内社会库存小幅去库，尽管贵金属走强，但有色金属需求疲软，预计锌价仍有进一步下行空间和风险。

- 锌精矿库存和开工率数据表明产业链整体承压，市场关注锌元素过剩问题。