银行业：中邮证券-银行业金融数据预测月报：8月社融增速或阶段性见顶，新增信贷或同比少增-250907

- 预计8月新增信贷同比下降约20%，约7000亿元，社融增速可能阶段性见顶。

- 新增信贷结构分化明显，对公中长期贷款保持稳定，而短期贷款因到期集中出现负增长。

- 投资建议关注存款到期量大、息差改善的银行，以及受益于消费贷贴息政策的国股银行。

8月社融增速可能阶段性见顶，新增信贷同比减少约20%。

预计8月新增人民币贷款约7000亿元，同比减少2000亿元，新增实体人民币贷款约8000亿元。

由于非季末月，银行信贷需求整体不强，加上政策性金融工具落地预期，地方企业部分贷款需求延后。

信贷结构上，对公中长期贷款因大型企业融资需求回暖保持高增量，而对公短期贷款因季节性因素预计出现负增长。

8月新增社融预计约2.5万亿元，主要由人民币贷款、未贴现票据和政府企业债券共同支撑。

政府债券净融资1.33万亿元，信用债净增1982亿元。

IPO和再融资总计约221亿元，其他贷款类型保持零增。

投资建议方面，建议关注存款到期量较大且息差改善的银行，如交通银行、成都银行；同时关注受益于消费贷贴息政策的国股银行，如招商银行、农业银行。

风险提示包括模型判断误差、宏观经济复苏不及预期及不良资产暴露等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 交通银行：建议关注存款到期量较大，息差改善有望超预期的相关标的。

2. 成都银行：同样建议关注存款到期量较大，息差改善有望超预期的相关标的。

3. 招商银行：建议关注明显受益于消费贷贴息政策的国股银行标的。

4. 农业银行：同样建议关注明显受益于消费贷贴息政策的国股银行标的。