雷迪克：财通证券-雷迪克-300652-1Q收入同比稳健增长，扣非净利润同比增长-250428

投资标的：雷迪克（300652） 推荐理由：公司2025年一季报显示总营收同比增长23.55%，归母净利润增长6.22%。

通过收购深圳誊展精密，拓展丝杠业务，提升汽车配套产品价值，预计2025-2027年营收和净利润持续增长，维持“增持”评级。

- 雷迪克2025年一季度实现营收1.86亿元，同比增长23.55%，归母净利润0.35亿元，同比增长6.22%。

- 公司通过收购深圳誊展精密51%股权，预计将增强丝杆领域的协同效应，提升产品价值。

- 预计2025-2027年营收将分别达到11.01亿元、15.10亿元和18.24亿元，维持“增持”评级，风险包括销量不及预期和原材料价格波动。

雷迪克（300652）在2025年第一季度的业绩表现稳健。

公司实现总营收1.86亿元，同比增长23.55%；归母净利润为0.35亿元，同比增长6.22%；扣非后归母净利润为0.33亿元，同比增长17.07%。

毛利率为30.82%，同比下降4.67个百分点。

销售费用率为-0.71%，同比下降1.11个百分点；管理费用率为9.02%，同比下降0.07个百分点；研发费用率为3.66%，同比下降0.21个百分点。

费用率下降主要是由于销售费用率的降低。

公司计划通过受让部分股权与现金增资的方式收购深圳誊展精密51%股权，交易完成后，誊展精密将成为公司的控股子公司。

誊展精密专注于丝杠领域，其主营汽车轴承的制造工艺与丝杠制造有较强的共通性，预计将助力丝杠后续降本，并拓展至车用丝杆，提升配套产品的单车价值，实现主业协同。

精密丝杆的广泛应用于人形机器人等领域，进一步打开公司的成长空间。

投资建议方面，预计公司在2025-2027年的营收分别为11.01亿元、15.10亿元和18.24亿元，归母净利润分别为1.49亿元、1.89亿元和2.27亿元，对应的市盈率（PE）分别为42.85倍、33.79倍和28.23倍，维持“增持”评级。

风险提示包括：车企销量不及预期、原材料价格波动风险、人民币汇率波动风险以及股东减持风险。