中航期货-铝产业链周度报告-250912

【期货品种】：沪铝 【交易方向】：看多 【理由】：短期盘面表现偏强，突破21000整数关口，进入传统消费旺季，下游需求改善迹象明显，铝锭社库水平不高，对铝价形成支撑。

【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：美国经济数据偏弱加大市场对美联储降息的预期，助推有色金属价格上涨，且铝下游需求边际转好，支撑铝价。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看多 【理由】：传统旺季临近，铝加工企业开工率回升，铝水比例提高，库存去化情况良好，预计将对价格形成支撑。

- 美国8月PPI意外下降，经济数据偏弱加大市场对美联储降息的押注，预计9月降息可能性增加。

- 铝供应总体稳中略增，进入传统消费旺季，下游需求有所改善，但高铝价可能抑制消费。

- 铝锭社库水平较低，旺季库存去化对铝价形成支撑，短期沪铝表现偏强，突破21000整数关口。