东海证券-资产配置周报：美联储主席偏鸽言论或强化降息预期，资产方向的持续性更重要-250824

1. 美联储主席鲍威尔的鸽派言论强化了降息预期，推动美股上涨和黄金价格上涨。

2. 国内权益市场持续反弹，建议关注周期和消费方向的投资机会。

3. 短期资金利率略有上升，但央行支持态度明确，预计流动性将保持宽裕。

本周资产配置周报的核心要点如下： 1. 宏观经济背景：美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔会议上发表鸽派言论，强调经济风险，强化降息预期，导致美股上涨、黄金价格上涨、美元指数下跌。

2. 全球市场表现：8月22日当周，全球股市多数上涨，A股表现突出。

商品期货方面，原油、黄金、铜、铝均上涨。

美元指数下跌，非美货币普遍升值。

3. 国内市场动态：国内权益市场风格表现为成长>消费>周期>金融，日均成交额上升。

申万一级行业中，31个行业上涨，通信、电子和综合行业涨幅较大，而房地产和医药生物行业跌幅较小。

4. 债券市场：国内债券收益率上行，尤其是中债1Y和10Y国债收益率；美债收益率则普遍下行。

5. 资金面分析：短期资金利率略有上升，央行的支持性态度依然明确，预计流动性将保持宽裕。

6. 投资建议：在全球资产配置中，建议关注国内权益资产的持续性和确定性，短期增配周期和消费方向。

大宗商品价格仍在低位，未来可能面临回调风险。

7. 风险提示：基金仓位预估可能存在偏差，关税政策和特朗普政策的不确定性，以及国内价格走弱的影响需关注。