轻工纺服行业：华福证券-轻工纺服行业周报：电子烟监管合规趋势强化，布鲁可港股上市-250112

- 布鲁可在港股上市，推动轻工消费板块情绪回暖，建议关注相关布局机会。

- 家居和造纸行业在国补政策推动下有望持续向好，推荐关注相关龙头企业。

- 新型烟草监管趋严，合规产品优势显现，建议关注思摩尔国际等龙头企业。

- 纺织服装行业受消费政策激励，关注品牌服饰销售情况及相关龙头。

- 风险提示包括宏观经济波动和原材料价格上涨。

本周的轻工纺服行业周报主要关注以下几个核心要点： 1. **布鲁可上市**：拼搭玩具龙头布鲁可在港股上市，首日上涨40.85%，展现出消费新势能。

2. **家居板块**：预计2024年家装厨卫消费将受国补政策推动，推荐关注欧派家居、索菲亚等公司。

智能家居等新兴产业也值得关注。

3. **造纸行业**：由于春节停机检修，纸价有望企稳，推荐太阳纸业和华旺科技等企业。

4. **轻工消费**：随着消费环境回暖，文创和个护领域有发展潜力，建议关注晨光股份和登康口腔等。

5. **出口链**：关注跨境电商和美国地产链的复苏，推荐永艺股份和哈尔斯等企业。

6. **包装行业**：国家政策将促进消费电子产品的换新需求，推荐裕同科技等消费电子包装龙头。

7. **新型烟草**：美国加强电子烟监管，合规产品优势扩大，推荐思摩尔国际。

8. **纺织服装**：政策刺激消费市场，关注品牌服饰销售情况，推荐海澜之家和安踏等。

风险提示包括宏观经济波动及原材料价格上涨风险。

投资标的及推荐理由： 1. 布鲁可（拼搭玩具龙头）：本周在港股上市，首日上涨40.85%，情绪价值提升，未来有望扩宽IP矩阵和用户群体。

2. 太阳纸业（造纸）：盈利环比改善，受益于国补政策，关注家居和消费电子包装等子行业机会。

3. 思摩尔国际（新型烟草）：美国电子烟监管合规化趋势加强，关注与头部客户的合作，盈利有望企稳增长。

4. 嘉益股份、匠心家居、致欧科技、浙江自然、永艺股份（出口链）：关注出口链相关企业，受益于市场需求恢复。

5. 欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居（家居）：受益于家装厨卫政策，持续看好家居板块的趋势向上。

6. 慕思股份、顾家家居、喜临门、敏华控股（软体家居）：关注存量需求逻辑顺畅的软体龙头。

7. 好太太、奥普科技、箭牌家居、瑞尔特（智能家居）：持续看好政策鼓励的智能家居等新兴产业方向。

8. 理文造纸（造纸）：停机检修将缓解供应及库存压力，有利于纸价企稳。

9. 玖龙纸业、山鹰国际（废纸系）：关注自有纤维供应充分的废纸系龙头。

10. 晨光股份（文创消费）：国内消费环境回暖，关注经营拐点及新业务发展。

11. 登康口腔、百亚股份（个护）：渠道拓宽及产品升级，关注市场需求恢复。

12. 哈尔斯（出口链）：募投项目有望突破产能瓶颈，满足市场多元化需求。

13. 裕同科技（包装）：消费电子纳入国补范围，促进换新需求。

14. 昇兴股份、奥瑞金（金属包装）：行业整合预期下，关注盈利修复弹性。

15. 浙江自然、牧高笛、三夫户外（户外服饰）：关注户外经济景气延续的相关品牌。

风险提示：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。