众生药业：华安证券-众生药业-002317-创新药产品布局丰富，甲流产品蓄势待发-250814

投资标的：众生药业（002317） 推荐理由：公司中成药和化学药业务稳健，创新药昂拉地韦片获批上市，市场前景广阔；长效GLP-1类药物RAY1225注射液临床数据优秀，展示良好疗效与安全性。

预计2025-2027年收入和净利润持续增长，给予“买入”评级。

- 众生药业以中成药和化学药为核心业务，稳定发展为其长期增长奠定基础，2024年中成药收入占总收入的53%。

- 创新药领域布局丰富，流感新药昂拉地韦片已获批上市，市场前景广阔，未来有望持续放量。

- 在研的长效GLP-1类药物RAY1225注射液在临床试验中表现出色，展现出良好的疗效和安全性，值得关注其海外权益授权。

- 投资建议为“买入”，预计2025-2027年收入和净利润均将实现较快增长。

众生药业是一家专注于中成药和化学药研发、生产与销售的医药健康产业集团。

中成药是其核心业务，拥有多款知名产品，如复方血栓通胶囊、脑栓通胶囊和众生丸。

2024年底，公司中成药产品收入预计达到13.2亿元，占总收入的53%。

公司在研发上采取谨慎策略，预计2025年将轻装上阵。

在创新药方面，众生药业的流感创新药昂拉地韦片已于2025年5月获批上市，针对成人单纯性甲型流感，具有快速、强效、低耐药的特点，市场空间广阔。

该药物的疗效优于主流药物奥司他韦，且在临床试验中显示出较低的耐药性风险。

另外，众生药业的长效GLP-1类药物RAY1225注射液在减重和降糖方面的II期临床试验数据表现良好，显示出较好的疗效与安全性。

公司预计2025年至2027年的收入将分别达到28.08亿元、31.23亿元和35.01亿元，归母净利润预计为3.05亿元、3.39亿元和3.87亿元，建议给予“买入”投资评级。

风险方面，医药行业政策变化、产品放量不及预期、以及研发风险是需要关注的因素。