光大期货-2025年下半年碳酸锂策略报告-250629

【期货品种】：碳酸锂 【交易方向】：看多 【理由】：供应端整体增加，尽管部分项目投产延期，但预计供应仍同比增长21%；上半年碳酸锂产量同比增长44.2%。

需求方面，新能源汽车销量大幅增长，锂电池产量显著上升，推动碳酸锂需求。

【期货品种】：氢氧化锂 【交易方向】：中性 【理由】：虽然氢氧化锂产量同比小幅增长2%，但市场需求放缓且部分产线转产碳酸锂，整体表现平稳，需关注后续市场变化。

【期货品种】：锂矿 【交易方向】：看多 【理由】：国内锂矿库存保持在较高水平，整体库存约25万吨LCE，供需关系有望改善，支持锂矿价格上涨。

1. 截至6月底，锂资源供应整体同比增加21%，碳酸锂产量同比增长44.2%，显示出供应端的稳健性。

2. 需求方面，新能源汽车销量显著增长，但库存压力加大，预计2025年新能源汽车销量同比增长29%。

3. 当前碳酸锂社会库存为13.5万吨，国内锂矿库存超过10万吨，整体库存水平约为3.5个月。