南华期货-硅产业链企业风险管理日报-250911

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：中性 【理由】：供给端开工率预计逐步见顶，库存风险有所缓解；需求端多晶硅需求有望稳步增加，但整体需求变化有限。

【期货品种】：多晶硅 【交易方向】：看多 【理由】：企业利润状况改善，排产计划环比增加，未来两个月对工业硅的需求将实现稳步增加，成为核心增长点。

【期货品种】：有机硅 【交易方向】：看空 【理由】：有机硅行业开工率放缓，实际需求变动有限，未形成明显拉动。

【期货品种】：再生铝合金 【交易方向】：看多 【理由】：对工业硅的需求保持稳定，预期未来仍将维持刚性采购，成为需求的重要支撑项。

- 供给端，西南地区低电价环境结束及新疆开炉增速放缓，预计工业硅整体开工率将逐步见顶，供给压力减轻。

- 需求端，有机硅行业需求放缓，但再生铝合金和多晶硅领域需求稳定，后者预计将成为核心增长点。

- 关注供给端开工率下滑与多晶硅需求改善的双重信号，若同时满足，有望缓解工业硅市场供给过剩，促成价格底部反转。