基础化工行业：天风证券-基础化工行业：4月份化学原料和制品制造业增加值同比增长12.3%，R22、PVC价格上涨-240527

1. 4月化工行业增加值同比增长12.3%，R22、PVC价格上涨，基础化工板块跑输沪深300指数1.3个百分点，涨幅居于所有板块第20位。

2. 2024年Q1化工板块面临多重低位状态，建议关注硬资产如万华化学、华鲁恒升，以及地产链相关化学品如MDI/TDI、制冷剂等标的。

3. 风险提示包括原油价格波动、产能扩张、安全生产与环保风险、化工品需求不及预期。

基础化工行业4月份增加值同比增长12.3%，R22、PVC价格上涨。

重点关注子行业包括石油加工、地产链化学品、制冷剂、农化和轮胎板块。

建议关注万华化学、巨化股份、扬农化工等公司。

风险提示包括原油价格波动、产能扩张、安全生产与环保风险以及需求不及预期。

投资标的及推荐理由： 1.万华化学：聚焦高质量发展的“硬资产”，受益于地产端利好政策推出，有望受益于产业链相关化学品需求的增加。

2.华鲁恒升：聚焦高质量发展的“硬资产”，受益于地产端利好政策推出，有望受益于产业链相关化学品需求的增加。

3.扬农化工：景气角度下的推荐，受益于农化板块需求韧性强且有望逐步迎来景气修复。

4.巨化股份：受益于下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势，供给配额制约束性强。

以上推荐理由包括受益于地产政策利好、需求韧性强、景气修复中的结构性机会等因素。