银河期货-铝系品种半年度报：需求回落铝价承压，氧化铝持续探底-250630

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：下半年关税对铝价影响权重下降，基本面支撑价格，但需关注需求超预期回落风险。

【期货品种】：铝合金 【交易方向】：中性 【理由】：供需格局窄幅过剩，低开工率和低利润可预见，关注金融工具上市后的套利机会。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：供需过剩拖累价格，除非矿端减产，否则维持反弹沽空思路。

- 上半年电解铝受海外通胀和关税影响，价格承压，但全球供需短缺和国内需求支撑铝价。

- 铝合金价格与废铝成本高度相关，市场维持窄幅过剩，期货市场有套利机会。

- 氧化铝供需过剩导致价格下跌，现金成本亏损后部分产能减产。

- 下半年电解铝价格预计震荡，铝合金和氧化铝走势需关注市场动态和政策风险。