电子行业：海通国际-中国电子行业WAIC2025前沿聚焦（6）：中国AI算力的崛起与务实演进-250729

- 中国AI算力产业在WAIC2025展现出从技术追赶到生态引领的转型，强调务实解决行业问题而非单纯追求参数性能。

- 全链路国产化加速，厂商积极构建自主生态链，涵盖从底层芯片到上层软件的完整解决方案。

- 多元化发展态势明显，涵盖云端和边缘计算，推动不同场景需求的能力矩阵，目标是实现算力的实际价值。

在2025世界人工智能大会（WAIC）上，中国AI算力产业展示了从技术追赶到生态引领的转型，标志着其进入深水区。

代表企业如华为、中科曙光等，展现了全球竞争力的底层技术突破和完整的价值闭环，强调算力与行业解决方案的结合，体现出产业的成熟与自信。

大会的核心趋势是“全链路国产化”的加速推进，中国算力厂商正在构建自主生态链，从底层芯片到上层软件，力求实现真正的自主可控。

上海交大智算院等学术机构也在攻克软件与硬件的结合问题，为国产硬件注入软件支持。

中国AI算力呈现多元化发展，涵盖云端和边缘计算，强调能效和低功耗。

不同企业在技术路线上的差异化竞争，预示着中国AI算力正在构建适应多场景需求的能力矩阵，目标是实现“每瓦特算力都产生真实价值”。

同时，报告也提示了潜在风险，包括AI需求不及预期、地缘政治干扰供应链及数据中心建设放缓等。

投资标的包括华为、中科曙光、摩尔线程、中国电信、中昊芯英、后摩智能以及索泰ZBOX等公司。

推荐理由如下： 1. **华为**：凭借昇腾系列产品，适配超过80个大模型，深入多个行业（如运营商、金融、医疗），展现出强大的算力整合能力。

2. **中科曙光**：通过“五智”体系，展示从芯片到软件的完整解决方案，展现了强大的系统交付能力和自主研发能力。

3. **摩尔线程**：专注于视频超分等细分场景，致力于解决算力应用的“最后一公里”问题，体现了务实的市场导向。

4. **中昊芯英**：其TPU芯片在能效比上具有优势，能够有效降低智算中心的运营成本，符合市场对高效能算力的需求。

5. **后摩智能**：发布的端边大模型存算一体AI芯片M50，针对本地化和低功耗AI推理市场，具备良好的市场前景。

6. **索泰ZBOX**：在边缘端提供系列解决方案，满足日益增长的智能应用需求，展现出市场适应能力。

整体来看，这些公司在技术创新、自主可控和行业应用等方面均展现出强大的实力和潜力，符合当前中国AI算力产业的发展趋势。