中信期货-黑色建材策略日报：淡季铁水回升，市场延续窄幅波动-250620

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：淡季需求回落，供需紧平衡，发运量大增，市场情绪谨慎。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：库存压力增加，焦企产量下滑，短期价格缺乏上涨驱动。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦企去库及亏损压力下，产量预期下降，库存高位。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：中性 【理由】：市场情绪改善，供需趋于宽松，短期震荡运行。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：看空 【理由】：厂家利润不佳，整体供应水平低，需求疲软。

【期货品种】：玻璃 【交易方向】：看空 【理由】：淡季需求下行，现货价格下滑，供给端压力仍存。

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：看空 【理由】：供给过剩格局未变，短期震荡偏弱，长期价格中枢下行。

- 当前黑色建材市场在淡季中铁水回升，整体供需关系趋于平衡，但市场对后市预期偏悲观，担忧需求走弱。

- 铁矿发运量季节性增加，库存压力不大，预计矿价震荡运行；焦煤供应宽松，短期价格缺乏上涨驱动。

- 玻璃和硅锰市场需求疲软，价格承压，整体黑色板块趋于平稳，风险因素包括基建发力和需求证伪。