平安证券-【利率双周报】收益率曲线整体上移-240428

1. 利率双周报显示，整体上移，市场表现利率策略后续债市的供需主线是财政发力+货币稳健，大概率曲线平坦化，长端调整空间有限，建议关注长端机会。

2. 近期资金面有所收敛，可能与临近月末和大行手工补息有关，预计供给冲击下，资金中枢回到7天逆回购+15BP，1年国债调整幅度可能在30-40BP，10Y国债幅度10-15BP，30Y国债调整上限在2.60%以内。

3. 机构整体降低杠杆水平，交易盘止损，风险提示为政策刺激经济、美国经济超预期上行、全球通胀超预期上行。

债券标的：超长国债、政金债、地方债 操作建议：关注长端机会，建议关注长端机会，预计供给冲击下，资金中枢回到7天逆回购+15BP，1年国债调整幅度可能在30-40BP，10Y国债幅度10-15BP，30Y国债调整上限在2.60%以内。

理由：后续债市的供需主线是财政发力+货币稳健，大概率曲线平坦化，长端调整空间有限。

近期央行反复关注长债收益率风险，市场波动加剧，债券收益率曲线整体上行。