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华联期货-橡胶周报:留意低位支撑-250706

研报作者:黎照锋 来自:华联期货 时间:2025-07-06 23:59:09
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    yu***23
  • 研报出处
    华联期货
  • 研报页数
    34 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    9,440 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:橡胶 【交易方向】:中性 【理由】:供应端扰动预期减少,割胶积极性仍在,尽管大周期拐点已至,但2025年供应增长的可能性较大;需求方面因地产基建低迷,乘用车支撑有限,整体预期一般。

价格已反映供强需弱,向下空间有限。

【期货品种】:天然橡胶 【交易方向】:看多 【理由】:整体水位呈现天然橡胶强于合成橡胶,且随着原油走强,天然橡胶有望相对偏强。

【期货品种】:合成橡胶 【交易方向】:看空 【理由】:合成橡胶面临天然橡胶的竞争,且库存压力较大,需求端透支,整体表现可能偏弱。

【期货品种】:顺丁橡胶 【交易方向】:中性 【理由】:库存持续反弹至高位,市场对顺丁橡胶的需求和供应尚未出现明显变化,保持中性观望。

【期货品种】:重卡 【交易方向】:看多 【理由】:重卡销量边际改善,预计未来销量将逐步回升,支撑相关橡胶需求。

【期货品种】:轮胎 【交易方向】:看空 【理由】:国内乘用车价格战升级,市场担忧车企库存压力过大,需求下滑,轮胎市场面临挑战。

核心观点

- 当前橡胶市场面临供需矛盾,供应端割胶积极性虽高,但需求因房地产和基础设施建设低迷而受限。

- 预计2025年供应有增长可能,价格已反映出供强需弱的预判,运行区间在13000~18000元/吨。

- 关键观察指标为显性库存和重卡销量,风险点包括天气、宏观资金面及行业政策。

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