纺织品和服装行业：国金证券-纺织品和服装行业研究：海澜之家赴港上市坚定看好成长性；锦波生物药用登记打开新空间-250914

- 海澜之家赴港上市，预计将扩大海外市场并增强长期竞争力，主业和渠道均在积极布局。

- 锦波生物成功获得药用辅料登记，重组胶原蛋白有望拓展至创新药领域，形成医美、化妆品与创新药三大板块协同。

- 服装零售增速回落，但化妆品零售回暖，整体行业景气度分化，投资建议关注海澜之家和锦波生物等具备成长潜力的公司。

该投资报告主要分析了纺织品和服装行业的最新动态和市场前景。

核心观点包括： 1. **海澜之家赴港上市**：海澜之家计划在香港上市，旨在扩大海外市场并增强长期竞争力。

公司近年来积极拓展东南亚市场，推出创新产品并深化体育营销，预计未来将持续增长。

2. **锦波生物药用辅料登记**：锦波生物的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白获得药用辅料登记，标志着其成功进入药用辅料领域，有望拓展至创新药应用，形成医美、化妆品与创新药的协同效应。

3. **行业数据跟踪**：7月服装零售同比增长3.7%，但增速有所放缓，受618大促影响及极端天气影响。

化妆品零售同比提升4.5%。

整体原材料价格稳定。

4. **投资建议**：纺服板块方面，推荐海澜之家和老铺黄金。

美护板块推荐锦波生物和巨子生物，后者在市场韧性上表现良好。

5. **市场动态**：上周沪深股市整体上涨，纺织制造板块小幅上升，个股表现分化。

行业新闻方面，市场监管总局发布新标准，国货香氛品牌扩展海外市场，Gap集团进军美妆领域。

6. **风险提示**：内需恢复不及预期、汇率波动及关税风险。

投资标的及推荐理由： 1. 海澜之家 推荐理由：海澜之家赴港上市有助于扩大海外市场，增强长期竞争力。

公司积极布局东南亚市场，推出科技创新产品，深化体育营销，优化国内门店，提升直营占比，加速海外市场扩张，具备较强的成长性。

2. 锦波生物 推荐理由：锦波生物完成药用辅料登记，重组人源化胶原蛋白成功进入药用辅料领域，拓展至创新药领域，形成医美、化妆品与创新药三大板块协同，具备先发和监管双重优势，有望伴随行业高增长打开全新成长曲线。

3. 老铺黄金 推荐理由：在金价上行的背景下，老铺黄金行业维持较高景气度，品牌力较强。

4. 巨子生物 推荐理由：舆情影响逐步减弱，数据韧性较强，值得关注。

风险提示：内需恢复不及预期、汇率波动风险、关税风险。