中信期货-权益及期权策略周报（商品期权）：情绪回调，波动率回落-250628

- 受地缘宏观扰动影响，商品期权市场情绪出现回调，波动率整体回落至历史中位水平。

- 能化板块如原油、PTA和甲醇波动率降温，短期上方存在压力，建议转为卖出看涨策略。

- 基本金属如铜、铝市场情绪中性偏弱，农产品则呈现多空博弈，建议考虑增厚类策略，同时需注意流动性风险。