证券行业：中原证券-证券Ⅱ行业券商板块月报：券商板块2024年3月回顾及4月前瞻-240424

1. 券商板块2024年3月整体呈现下跌，影响经营业绩的要素有固收自营下滑、日均成交量增多、两融余额回升和投行业务增长。

2. 4月券商指数预计持续震荡回落，整体经营业绩难以明显改善，但资本市场改革有望为证券行业营造良好的外部经营环境。

3. 投资者应关注龙头券商和低估值中小及弹性券商的波段投资机会，同时注意权益及固收市场环境转弱和市场波动风险。

券商板块2024年3月整体表现较弱，个股跌幅明显，P/B震荡区间为1.268-1.348倍。

影响券商业绩的核心要素包括权益和固收市场情况、日均成交量、两融余额和投行业务总量。

投资建议包括关注行业景气度、市场交投活跃度和两融业务对经营业绩的影响，以及资本市场改革的政策效果。

风险提示包括权益及固收市场环境转弱、市场波动风险和资本市场改革的政策效果不及预期。

投资标的：龙头券商以及低估值中小及弹性券商 推荐理由：预计资本市场高质量发展将为证券行业营造良好的外部经营环境，券商板块有望反复活跃。

建议积极保持对券商板块的持续关注，关注龙头券商以及低估值中小及弹性券商的波段投资机会。