银行业：华宝证券-银行业2025年7月银行理财市场月报：多元资产配置新浪潮，银行理财涌现哪些新范式？-250820

- 银行理财市场正经历多元资产配置转型，主要表现为“固收”向“固收+”的转化，投资地域、标的类型和策略等维度均有所拓展。

- 7月理财产品存续规模小幅增长，但收益率普遍下降，现金管理类产品持续收缩，固收类产品稳步扩张。

- 新发产品规模回落，固收+、封闭式和1-3年期产品仍占主导地位，业绩基准普遍下调，反映出对长期低利率的市场共识。

2025年7月银行理财市场月报指出，银行理财市场正经历多元资产配置的新浪潮，主要由低利率和资产荒推动收益探索，净值化转型促使风险收益方案重构。

多元资产配置表现为“固收”向“固收+”的转化，具体可分为全球+、资产+、策略+和场景+四个方面。

当前面临的风险与挑战包括投研团队在多个领域的深度与广度不足、数字化基础设施薄弱、客户偏好固定收益产品、以及产品销售渠道受限。

应对策略包括重塑投研与风控体系、升级策略工具、以及强化产品创新与投资者教育。

在存续规模方面，7月全市场理财产品规模小幅增长至31.28万亿元，但收益率环比下降。

现金管理类产品收益率下降明显，固收类产品的收益率也有所降低。

新发产品规模环比回落，固收+、封闭式、1-3年期产品仍占主导，业绩基准普遍下调。

到期产品的达标率有所提升，封闭式产品达标率为85.89%，定开型产品为70.13%。

报告提醒，所用数据可能不完全，业绩基准及过往表现不代表未来投资结果。

投资标的及推荐理由提取如下： 1. 投资标的： - 固收类产品 - 固收+产品 - 货币型基金 - 现金管理类产品 - 封闭式理财产品 - 定开型理财产品 2. 推荐理由： - 多元资产配置趋势：银行理财产品正在向“固收+”转化，提供更丰富的投资标的与策略，满足投资者对收益的探索需求。

- 收益与流动性平衡：投资者在流动性与收益性之间寻求动态平衡，固收类产品和现金管理类产品仍然受到青睐。

- 风险收益方案重构：净值化转型加深，促使理财公司重构风险收益方案，适应低利率环境。

- 产品创新与投资者教育：加强产品多样性和投资者教育，提升对含权类产品的接受度，增强市场活力。

- 封闭式与定开型产品表现良好：这类产品的达标率较高，显示出其在当前市场环境中的稳定性和吸引力。