康冠科技：开源证券-康冠科技-001308-公司信息更新报告：发布AI服镜布局更多视觉场景，品牌出海持续突破-250821

投资标的：康冠科技（001308） 推荐理由：康冠科技发布KTCAI眼镜，具备高性价比和多项AI功能，预计全球AI眼镜出货量将大幅增长。

公司电竞显示器销售表现亮眼，品牌出海取得突破，未来盈利增长可期，维持“买入”评级。

- 康冠科技发布KTCAI眼镜，具备高性价比和多项AI功能，预计将推动智能眼镜市场渗透率提升。

- 2025年中国显示器市场回暖，电竞显示器销售表现突出，KTC品牌在海外市场实现显著增长。

- 维持对公司的盈利预测，预计2025-2027年净利润持续增长，给予“买入”评级。

康冠科技于8月18日正式发布了KTCAI眼镜，定价1499元，具备高性价比。

该眼镜采用高通AR1芯片和索尼IMX681传感器，重量仅38克，设计符合亚洲人骨相，兼顾时尚与舒适性。

其AI功能包括百科问答、图像识别、同传翻译及AI闪记等。

根据Counterpoint的数据，预计到2025年上半年，全球智能眼镜出货量将同比增长110%。

依视路的财报显示，雷朋Meta眼镜在2025年上半年的销量同比增长200%。

小米、RayNeo和KopinSolos等厂商也在共同推动AI眼镜渗透率的提升，预计到2028年全球AI/AR眼镜出货量将达到3500万部，年均增长率为119%。

公司盈利预测维持不变，预计2025-2027年归母净利分别为10.9亿、13.6亿和16.5亿元，增幅为30.9%、24.9%和21%。

对应的每股收益（EPS）为1.56元、1.94元和2.35元，当前股价对应的市盈率（PE）为16.7倍、13.4倍和11.1倍，维持“买入”评级。

此外，2025年上半年中国显示器市场回暖，KTC电竞显示器销售表现良好，线上全渠道销量同比增长29.7%，电竞显示器线上销量增长40%。

在2025年618期间，公司多款电竞显示器销量位居第一。

KTC品牌的产品在海外市场取得了显著突破，KTC Prime Day销量同比增长381%。

FPD品牌也通过智能美妆镜、双面屏电视和VR一体机等产品实现多场景的“AI+”应用。

到2025年7月30日，海外市场整体销售额同比增长220%，日本市场增长166%。

风险提示包括原材料价格上涨、汇率波动风险以及创新品类拓展不及预期。