安培龙：东吴证券-安培龙-301413-2025年中报点评：业绩稳健增长，积极开拓机器人产业新兴赛道-250827

投资标的：安培龙 推荐理由：公司2025年上半年营收同比增长34.44%，归母净利润同比增长19.60%，主要受益于新能源汽车行业发展及传感器需求增加。

传统业务稳健，机器人领域布局积极，未来增长潜力大，维持“增持”评级。

- 安培龙2025年上半年实现营收5.54亿元，同比增长34.44%，归母净利润0.42亿元，同比增长19.60%，主要受益于新能源汽车市场的增长。

- 压力传感器业务表现突出，营收同比增长61.88%，公司积极布局机器人领域，力传感器研发取得进展。

- 盈利预测调整后，2025-2026年归母净利润分别为1.09亿元和1.52亿元，维持“增持”评级，风险包括市场需求波动和竞争加剧。

安培龙在2025年中报中显示出稳健的业绩增长，主要得益于压力传感器业务的出色表现。

2025年上半年，公司实现营收5.54亿元，同比增长34.44%；归母净利润为0.42亿元，同比增长19.60%。

扣非归母净利润为0.38亿元，同比增长24.76%。

汽车应用领域的营收同比增长52.97%，推动了整体营收和净利润的提升。

在具体业务方面，压力传感器的营收为2.92亿元，同比增长61.88%；热敏电阻及温度传感器的营收为2.51亿元，同比增长12.99%。

从区域来看，国内收入为4.86亿元，同比增长38.03%；海外收入为0.86亿元，同比增长17.68%。

尽管净利润率略有下滑，销售毛利率为27.79%，同比下降3.04个百分点，主要由于价格压力和会计处理调整。

在传统领域，公司在汽车领域的产品供应稳定，已向多家新客户供应压力传感器和温度传感器。

同时，公司积极布局机器人领域，专注于力传感器的研发，已进入客户送样阶段并推进性能验证。

盈利预测方面，考虑到短期人形机器人投入较大，公司调整了2025-2026年的归母净利润预测，分别为1.09亿元和1.52亿元，并新增2027年归母净利润预测为1.95亿元。

当前股价对应的动态PE分别为110、79和61倍。

基于基本面相对稳定和机器人业务的快速进展，维持“增持”评级。

风险提示包括下游市场需求波动、国内竞争加剧以及宏观经济风险。