海证期货-工业硅/多晶硅周度行情分析：“反内卷”虽未止，然硅链价格需理性-250725

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：看空 【理由】：供应端电价下滑吸引生产，减产意愿下降，市场对供给侧改革预期未能落实，价格上方存在压力。

【期货品种】：多晶硅 【交易方向】：中性 【理由】：多晶硅价格因“反内卷”属性上涨，但终端接受度有限，且价格传导不畅，短期内存在阶段性压力。

- 工业硅供需格局未有明显扭转，供给侧改革的落实难度较大，需求预期不乐观，价格面临上行压力。

- 多晶硅价格因“反内卷”逻辑强势上涨，但终端接受度有限，价格传导不畅，可能形成阶段性压力。

- 投资策略方面，工业硅建议做好仓位管理和止盈/损设置，多晶硅则保持观望态度，适度进行保值操作。