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民生证券-信用策略周报：超长信用债买盘渐强？-240922

研报作者：谭逸鸣，刘雪来自：民生证券时间：2024-09-22 17:31:36

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

ai***an

研报出处

民生证券
研报页数

34 页
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研报大小

1,629 KB

研究报告内容

1/34

核心观点

1. 近期超长信用债买盘力度增强，特别是保险买入力度明显加大，而一级市场冷淡，发行规模环比下降。

2. 公募基金及银行理财买入力度加大，但主要配置中短端债项，超长端债项认购情绪回落。

3. 债市震荡分化，信用超长端估值有进一步的修复，但存在城投口径偏差等风险。

投资标的及推荐理由

债券标的：超长信用债，包括5年期以上的普通信用债和金融债。

操作建议：增加对超长信用债的买入力度，尤其是对中低等级城投债的买入力度。

理由：近期超长信用债买盘渐强，保险买入力度增强，市场对超长端债项的认购情绪有所升温，超长端信用债估值有进一步的修复，尤其是中低等级城投债。

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