南华期货-纸浆产业周报：短期情绪，动力匮乏-250525

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：中性 【理由】：短期供应端利多情绪影响纸浆价格上涨，但需求端仍表现弱稳，价格持续上行的动力相对匮乏，预计短期价格震荡走势为主。

【期货品种】：针叶浆 【交易方向】：中性 【理由】：进口量减少及部分浆厂检修支撑价格，但需求端尚未显著回暖，整体市场情绪偏谨慎。

【期货品种】：阔叶浆 【交易方向】：中性 【理由】：供应量恢复不确定性及需求疲软，短期内价格波动可能性较大，缺乏明确的上涨动力。

【期货品种】：成品纸 【交易方向】：看空 【理由】：成品纸均价普遍下跌，纸厂利润受到压制，需求对原料价格上涨的抑制作用明显。

- 上周纸浆期货价格上涨，但现货价格分化，基差走弱，短期内市场情绪受到供应端利好支撑。

- 进口量减少和外盘报价下调使国内纸浆进口利润修复，但整体需求仍处于修复期，价格上涨动力不足。

- 预计短期内纸浆价格将维持震荡走势，供应端利多情绪与需求端疲软表现相互影响。