地产行业：平安证券-月酝知风之地产行业月报：拿地收缩逐步影响供应，关注销售及收储进展-240715

1. 地产行业当前受到拿地收缩影响，供应压力逐步加大，关注政策执行与市场预期对销售的具体影响。

2. 投资者短期宜关注地产板块的政策落地进展及销售数据，中期则需关注楼市量价趋稳的迹象以及房企的财务表现和拿地策略。

3. 风险方面，需警惕土地供应不足对市场带来的潜在负面冲击，以及楼市去化压力可能带来的高价地减值风险。

### 投资报告核心要点总结 #### 月度观点 - **市场动态**：7月15日党的三中全会将召开，地产政策预期集中在“市场+保障”供给体系。

关注月末政治局会议的地产相关讨论。

- **政策落地**：短期关注现有政策的执行进展，尤其是土地收储。

#### 销售与供应 - **销售趋势**：传统淡季来临，重点城市成交略降，但7月前12日50城新房成交同比转正。

- **供应收缩**：土地供给减少，新房项目供应趋缓，6月新房上市面积下降7.8%。

#### 投资建议 - **市场表现**：7月板块结束调整，但整体波动依旧。

建议关注优质房企如中国海外发展、招商蛇口等。

- **二手房市场**：重点城市二手房挂牌量未上升，成交表现好于新房。

#### 政策动态 - **收储措施**：住建部再提收储，多地跟进相关政策，整体政策出台频率放缓，进入观察期。

#### 资金状况 - **融资环境**：H1房企境内信用债发行额同比下降15.5%，开发资金到位贷款同比降幅收窄。

#### 土地市场 - **土地拍卖**：土地成交溢价率下降，部分地块热度降低，年初一线城市地块成交价上涨，二线、三四线城市则有所下跌。

#### 风险提示 - **供应不足**：新增土储不足可能冲击行业销售和投资。

- **市场去化压力**：若销售以价换量，可能导致高价地块减值风险。

- **政策力度**：政策支持力度有限，行业调整可能超出预期。

### 总结 整体来看，地产市场在政策和市场环境影响下，面临一定的压力与机遇，关注土地收储与销售进展是当前的重点。

投资标的：中国海外发展、招商蛇口、越秀地产、保利发展、贝壳、绿城管理控股、保利物业、中海物业、招商积余 推荐理由：这些公司是优质的房地产企业，具备基本面支撑，估值修复空间仍大。

同时，建议关注经纪、代建、物管等细分领域龙头公司。