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高能环境:德邦证券-高能环境-603588-24H1收入同比增加69%,期待资源化项目利润释放-240823

研报作者:郭雪,卢璇 来自:德邦证券 时间:2024-08-23 12:19:36
  • 股票名称
    高能环境
  • 股票代码
    603588
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    0****4
  • 研报出处
    德邦证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    264 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:高能环境(603588) 推荐理由:公司资源化项目利润释放,预计未来净利润将持续增长,业务稳定且有望迎来利润释放拐点,维持“买入”投资评级。

核心观点1

1. 公司24H1收入同比增加69%,主要来自资源化项目利润释放,但归母净利润下降。

2. 江西鑫科项目全面投产,资源化业务收入大幅增长,但毛利率下滑。

3. 公司环保工程业务盈利能力下滑,但运营服务业务稳定运行,预计未来三年收入和净利润将保持增长,建议维持“买入”投资评级。

核心观点2

1. 公司24H1实现营业收入75.45亿元,同比增长68.85%,实现归母净利润4.16亿元,同比下降15.84%。

2. 公司发布中期利润分配预案:每股拟派发现金红利0.33元(含税),合计派发现金红利5.03亿元。

3. 公司经营活动现金流由去年同期-13.6亿元增长至1.10亿元。

4. 公司资源化业务实现收入56.76亿元,同比增长129.03%,毛利率8.76%。

5. 公司投运及在建资源化利用项目危废经营许可证核准规模合计98.34万吨,有望迎来利润释放拐点。

6. 公司环保运营/工程业务分别实现收入8.83/9.87亿元,同比+9.12%/-16.81%,毛利率分别为47.12%/16.61%。

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