建信期货-锌期货月报-250302

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：看空 【理由】：政策预期驱动下游需求恢复缓慢，供应增量预期逐步兑现，锌价反弹难以突破前高。

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：中性 【理由】：矿端供需改善，进口压力不大，但国内冶炼厂尚未完全盈利，整体市场处于观望状态。

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：看多 【理由】：两会前政策预期或对市场形成支撑，短期内可能出现反弹，但需警惕消费回升缓慢的风险。

- 宏观面上，国内两会即将召开，财政政策加码的预期支撑锌市场，但市场对外部关税消息反应疲软，美元指数上涨。

- 基本面上，国内锌矿供应逐渐改善，预计3月后复产矿山将增加供应，炼厂盈利压力依然存在，产量小幅增长。

- 需求方面，节后复工加速，尽管消费回升缓慢，但市场预期支撑锌价，建议投资者逢高偏空操作。