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比亚迪电子:开源证券-比亚迪电子-0285.HK-港股公司信息更新报告:跟踪结构件工艺趋势,服务器及机器人提振前景-240521

研报作者:吴柳燕 来自:开源证券 时间:2024-05-21 10:10:08
  • 股票名称
    比亚迪电子
  • 股票代码
    0285.HK
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    do***08
  • 研报出处
    开源证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    384 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:比亚迪电子-0285.HK 推荐理由:公司受益于智能化及高端化趋势,服务器及机器人业务有望提振长期前景,汽车电子业务持续快速成长,加大与英伟达合作拓展新型智能产品,盈利能力有望显著提升,维持“买入”评级。

核心观点1

1. 比亚迪电子跟踪大客户结构件工艺趋势,预计服务器及机器人业务将提振公司中期成长性。

2. 公司被纳入恒生指数成份股,整体业绩符合预期,有望带来被动指数型资金的增量配置需求。

3. 2024Q1公司整体收入超预期,毛利率下降主要由于组装业务收入占比上升,服务器及机器人业务有望提升中期成长性。

核心观点2

1. 2024Q1公司整体收入365亿元、同比上升38% 2. 2024Q1毛利率同比下降0.8个百分点至6.9% 3. 2024Q1整体净利润为6.10亿元 4. 公司被纳入恒指成份股 5. 2024Q1主体业务净利润基本符合预期 6. 跟踪海外大客户结构件工艺趋势 7. 跟踪捷普相关结构件业务的利润率改善情况 8. 跟踪2025年海外大客户手机高端结构件材质工艺演进情况 9. 公司逐步导入中高阶ADAS域控、热管理、空悬等产品 10. 公司加大和英伟达合作,新增拓展服务器、AMR机器人业务 11. 预计AMR机器人业务盈利能力有望显著高于公司当前平均水平

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