电新公用环保行业：光大证券-电新公用环保行业周报：美国众议院通过“美丽大法案”，对美新能源产业不确定性增强-250525

1. 美国众议院通过“美丽大法案”，若通过将对新能源产业造成负面影响，尤其是税收抵免政策的终止和限制。

2. 投资方面，固态电池和可控核聚变板块受到市场关注，建议关注相关设备公司及风电、储能领域的潜力股。

3. 光伏产业链面临需求下滑风险，部分企业股价回落，未来可能在政策调整或市场出清时迎来反弹机会。

4. 风险提示包括新能源政策、出口贸易、投资不足及原材料价格波动等。

本周电新公用环保行业报告的核心要点如下： 1. 美国众议院通过“美丽大法案”，对新能源产业带来不确定性，预计将在7月初送交参议院审议。

法案主要影响包括： - 2025年底前终止面向终端用户的税收抵免，包括屋顶光伏、家用储能等。

- 清洁能源项目的税收抵免政策提前至2028年结束，项目需在法案生效后60天内开工。

- 先进制造税收抵免将逐步减少，2031年前取消。

- 禁止某些外国实体的项目享受税收抵免，可能影响中国新能源供应商。

2. 投资方面，市场对固态电池和可控核聚变的主题投资活跃，建议关注相关设备公司，如宏工科技和合锻智能。

风电因经济性较好，建议关注明阳智能、运达股份和金风科技。

储能及电力设备方面，关注欧洲和东南亚的市场需求，建议关注德业股份和威胜信息。

光伏产业链出现价格下滑，部分公司股价回落，建议关注通威股份。

3. 风险提示包括新能源政策、出口贸易政策、电网投资、新技术发展及原材料价格波动等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 宏工科技：设备公司，关注其在固态电池领域的表现。

2. 星源材质：刚性骨架膜解决方案提供商，参与固态电池相关投资。

3. 合锻智能：真空室专用设备供应商，关注可控核聚变板块的投资机会。

4. 明阳智能：风电领域的投资标的，因其出力曲线较优，经济性相对较好。

5. 运达股份：同样关注风电行业，期待后续市场回暖。

6. 金风科技（H）：风电制造领域的企业，关注其利润修复。

7. 德业股份：储能及电力设备领域，关注欧洲大储、东南亚工商储、非洲离网储的增长。

8. 海博思创：同样在储能及电力设备领域，关注市场需求。

9. 威胜信息：关注虚拟电厂和云配一体化所引发的电网需求变化。

10. 国能日新：同样关注电网需求结构变化。

11. 通威股份：光伏行业的投资标的，关注供给侧政策变化带来的反弹机会。

风险提示包括新能源政策风险、出口贸易政策风险、电网投资不及预期、新技术发展不及预期风险及原材料价格波动风险。