非金属新材料行业：天风证券-非金属新材料行业玻璃基板1：从有机到无机，不断延续摩尔定律-240615

1. 玻璃基板在非金属新材料行业有广阔的应用前景，尤其在半导体封装领域具有巨大潜力。

2. 技术难点在于整个生态系统的配合，包括上游玻璃基板原片、中游TGV技术以及相应的设备。

3. 相关投资标的包括沃格光电、凯盛科技和雷曼光电，但需注意下游市场需求不及预期、行业竞争加剧、产品价格波动等风险。

玻璃基板作为新型封装材料，具有广阔的市场前景。

预计未来几年玻璃基板渗透率将迅速增加，产业链上游公司已推出相关产品，下游企业也在评估玻璃基板样品。

投资者可关注掌握TGV技术的沃格光电、产业链一体化布局的凯盛科技和深耕LED领域的雷曼光电。

风险提示包括下游市场需求不及预期、行业竞争加剧和产品价格波动。

投资标的：沃格光电、凯盛科技、雷曼光电 推荐理由：沃格光电掌握TGV技术，布局Mini/MicroLED显示产品基板及相关解决方案；凯盛科技产业链一体化布局，从原材料到显示模组，已展出过玻璃基相关产品；雷曼光电在应用端深耕LED领域，推出玻璃基MicroLED产品。