银河期货-聚酯产业链期货日报-241125

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：PX价格回落，供需矛盾不大，市场预期明年第一季度石脑油供应偏紧，但短期内成交气氛提升未能支撑价格反弹，价格受油价影响较大。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：PTA供增需减，社会库存回升，加工费压缩，需求韧性下降，冬季面料出货不畅，导致基差受到压制，预计价格将弱势震荡。

- PX价格回落，预计明年第一季度亚洲石脑油供应偏紧，供需矛盾不大，聚酯开工仍高位。

- PTA供应增加、需求减弱，社会库存回升，价格预计弱势震荡。

- 下游聚酯加工利润良好，但内销转淡，织机开工下滑，库存压力加大。