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建信期货-有色金属周报-250718

研报作者：张平，余菲菲，彭婧霖来自：建信期货时间：2025-07-21 09:13:54

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

wu***95

研报出处

建信期货
研报页数

32 页
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研报大小

7,189 KB

研究报告内容

1/32

交易品种及交易方向

【期货品种】：沪铜【交易方向】：看多【理由】：宏观面偏强，预计欧美制造业PMI数据将持续反弹，国内反内卷逻辑支撑市场情绪，需求端虽处淡季但有支撑，且下游铜材开工率上升，预期去库将继续。

【期货品种】：LME铜【交易方向】：中性【理由】：尽管美国对铜征收关税的预期导致市场累库，但整体需求尚可，短期内价差结构可能维持在contango，限制上方空间。

核心观点

- 本周沪铜价格波动较小，受美国经济向好和国内社融数据支撑，整体宏观面偏中性偏多。

- 基本面上，原料端紧张形势依旧，尽管国内需求略有回暖，但LME市场累库压力仍然存在。

- 下周预计沪铜主力运行区间为78000至79400，市场情绪可能因反内卷政策继续高涨。

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