医药流通行业：国投证券-医药流通行业专题：行业集中度持续提升，流通公司新业态蓬勃发展-240424

1. 医药流通行业集中度持续提升，国企改革深化提升企业盈利质量，有望驱动专业化整合。

2. 流通公司依托渠道优势，新业态蓬勃发展，包括上游医药工业布局、药械品牌运营和下游零售布局。

3. 建议关注国药控股、上海医药、华润医药、九州通等标的，但需注意国企改革进程和行业竞争加剧的风险。

医药流通行业集中度持续提升，国企改革推动企业盈利质量提升，有望驱动专业化整合。

流通公司依托渠道优势，新业态蓬勃发展，包括上游医药工业布局、药械品牌运营和下游零售布局。

建议关注国药控股、上海医药、华润医药、九州通等标的。

风险提示包括国企改革进程不及预期和行业竞争加剧。

投资标的：国药控股、上海医药、华润医药、九州通、国药股份、国药一致、重药控股、柳药集团、百洋医药、润达医疗、康哲药业 推荐理由：这些公司在医药流通行业具有较强的竞争优势，包括批零一体化优势、商业板块发展稳健、工商业双轮驱动、构建千亿流通平台、加速推进多元化发展等，有望在行业集中度提升、国企改革深化以及新业态蓬勃发展的背景下获得增长空间。