五矿期货-农产品早报-250815

【期货品种】：大豆/豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：USDA调低种植面积，预计短期内大豆进口成本将小幅上涨，豆粕市场在季节性供应过剩中可能出现去库，且美豆估值偏低和EPA政策利好。

【期货品种】：油脂 【交易方向】：中性 【理由】：东南亚低库存和稳定需求支撑油脂价格，但印尼B50政策延期和棕榈油出口不佳传言抑制价格上行空间，整体维持震荡走势。

- USDA调低大豆种植面积，短期内利好CBOT大豆，但全球蛋白原料供应过剩，进口成本上升动力不足。

- 国内豆粕市场面临季节性供应过剩，预计9月将进入去库阶段，建议低位逢低试多，高位关注榨利和供应压力。

- 油脂市场受东南亚低库存及需求稳定支撑，棕榈油和豆油价格震荡，四季度或因印尼B50政策出现上涨预期，但整体估值较高。