华宝期货-铝锭晨报：下游复苏待验证，关注宏观扰动-250226

【期货品种】：铝锭 【交易方向】：中性 【理由】：下游复苏尚待验证，尽管铝价短期有支撑，但成本端走弱和库存上升带来压力，需关注旺季订单兑现及宏观经济影响。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝现货价格持续走弱，导致电解铝成本下降，预计将对铝价形成下行压力。

【期货品种】：铝下游加工产品 【交易方向】：中性 【理由】：铝下游加工企业开工率小幅上升，但由于订单不足和季节性限制，短期承压，需密切关注市场需求变化。

【期货品种】：铝库存 【交易方向】：看空 【理由】：社会库存持续攀升，尤其是节后累库显著，库存高位将对铝价形成压力。

【期货品种】：宏观经济相关资产 【交易方向】：看空 【理由】：美国消费者信心指数大幅下降，市场对经济增长和通胀的担忧加剧，可能对大宗商品需求产生负面影响。

- 铝价近期偏弱，受到美国消费者信心下降和通胀担忧的影响，市场对经济增长产生担忧。

- 国内铝锭及铝棒库存持续上升，节后复工带来一定价格支撑，但成本端走弱对铝价形成压力。

- 短期内需关注下游复苏进程及旺季订单兑现情况，整体预计铝价将震荡运行。