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五矿期货-沥青周报：估值低迷-250823
研报作者：徐绍祖
来自：五矿期货
时间：2025-08-24 09:53:48
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者ep***ng
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研报出处五矿期货
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研报页数34 页
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推荐评级
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研报大小3,734 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向
【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：原油成本端止跌企稳，但季节性淡季和双重收缩将继续压制沥青估值比价，且国内宏观导向未显著增加供给预期。
【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：预计原油价格止跌企稳，但政治预期导致反弹有限，短期内缺乏明显上涨动力。
核心观点- 当前原油成本回升，但沥青估值仍受季节性淡季和供需双重压制。
- 美国飓风季即将来临，可能对原油成本提供支撑，但反弹空间有限。
- 基于国内“反内卷”政策，预计沥青供需不会出现大幅波动，维持对沥青估值比价的空配观点。
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