平安证券-海外宏观周报：美国通胀无碍降息-241013

- 美国9月CPI数据强于预期，但通胀改善趋势未变，预计美联储年内将进行两次小幅降息。

- 欧洲央行支持降息，德国经济增长预期下调；日本强调“摆脱通缩”仍为政策核心。

- 全球股市普遍回暖，债市利率上行，商品价格波动，美元指数创近两个月新高。

### 海外宏观周报核心要点总结 #### 宏观经济概况 1. **美国通胀与降息预期**： - 9月CPI数据强于预期，但整体水平不算太高，未影响通胀改善趋势。

- 能源分项环比下降，住房分项降幅明显，运输服务分项上涨，显示需求韧性。

- 市场对降息的怀疑略有上升，但CME利率期货显示11月降息的概率仍高达89.5%。

2. **美联储政策**： - 会议纪要强调通胀风险平衡是降息原因，官员普遍支持未来适当降息。

- 美国消费者信心下降，短期通胀预期上升。

3. **欧洲经济**： - 欧央行支持降息但步伐谨慎，德国经济增长预期下调，英国GDP小幅增长。

4. **日本政策**： - 新政府强调“摆脱通缩”，央行官员提及未来加息可能。

#### 全球市场表现 1. **股市**： - 美欧日股市普遍上涨，标普500、道琼斯和纳斯达克均上涨1.1%-1.2%。

- A股和港股回调，日经225指数上涨2.5%。

2. **债市**： - 中长端美债利率上行，10年期美债收益率创新高至4.08%。

3. **商品市场**： - 油价涨幅缩窄，金价持平，铜铝回调。

布伦特和WTI油价分别上涨1.3%和1.6%。

- 地缘风险和通胀预期支撑金价。

4. **外汇市场**： - 美元指数上涨0.42%，逼近103关口，人民币兑美元下跌0.74%。

#### 风险提示 - 主要风险包括美国通胀超预期上行、全球金融市场波动、国际地缘局势变化等。