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天风证券-信用市场周度报告:再谈超长信用债的几个关注点-240715

研报作者:孙彬彬,孟万林 来自:天风证券 时间:2024-07-15 20:52:40
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ji***ay
  • 研报出处
    天风证券
  • 研报页数
    16 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    917 KB
研究报告内容
1/16

核心观点

1、超长信用债市场关注度上升,发行主体信用资质有限下沉,机构买入力量仍较强; 2、超长债流动性整体维持不错,新债成交量高于老券,利差中枢下移; 3、超长债扛跌性较好,投资者可考虑持续持有,但需警惕中期信用风险带来的估值波动。

投资标的及推荐理由

债券标的:超长信用债 操作建议:对于负债端不稳定的机构,考虑一级买二级卖;对于负债端稳定的机构,可以考虑持续持有 理由:新券的流动性更强,票息优势明显,但需警惕中期维度的信用风险带来的估值波动。

对于持续持有的机构,可以考虑30年国债的票息作为参考价值线。

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