咖啡行业：民生证券-新消费研究之咖啡行业系列报告：从海关进出口贸易看中国咖啡市场变化-240923

1）中国咖啡市场净进口规模持续增长，主要受现磨咖啡需求的推动，瑞幸等头部企业烘焙厂投产对生豆进口有显著拉动作用。

2）现磨咖啡成为主要驱动力量，速溶咖啡仍占据重要份额，预计2024年末中国咖啡市场规模有望突破3000亿。

3）建议关注现磨咖啡行业，保持积极预期，风险包括餐饮消费环境、行业竞争加剧、食品安全、拓店不及预期等。

本报告主要分析了2024年上半年中国咖啡行业的进出口现状和下游产业发展情况。

报告指出，中国咖啡净进口量持续增长，主要是由于现磨咖啡的快速增长。

此外，瑞幸等头部企业的烘焙厂投产也对咖啡进口产生了显著的拉动作用。

报告建议关注现磨咖啡行业，特别是关注瑞幸咖啡。

同时，报告也提到了一些风险，如餐饮消费环境不及预期、行业竞争加剧等。

投资标的：瑞幸咖啡 推荐理由：现磨咖啡行业的快速增长为主要驱动力量，瑞幸咖啡在快速开店和全国大范围9.9元促销对公司的悲观冲击已过，三季度量/价环比持续在修复提升，经营杠杆会进一步显现，目前市场格局逐步企稳，保持积极预期。