医药行业：太平洋证券-医药行业：地缘政治短期扰动，中国创新药无畏向前-250911

- 美国对中国药品的依赖加剧，引发政府考虑实施限制措施，可能影响药品供应链和创新药研发。

- 虽然存在政策争议，但中国创新药产业具备韧性，持续推动创新，能够满足国内外市场需求。

- 投资建议聚焦于已经出海的创新药企，如科伦博泰和映恩生物，维持“买入”评级。

投资报告核心要点如下： 1. **地缘政治影响**：美国对中国药品的依赖加剧，尤其是仿制药和创新药，导致美国制药业面临压力。

美国政府讨论实施限制措施，可能影响中国研发的实验性药物供应。

2. **政策草案内容**：草案旨在减少对中国药品的依赖，主要措施包括限制中国实验性药品流入、加强审查中国临床试验数据、支持美国本土生产并提供经济激励。

3. **争议与反对意见**：支持者认为中国生物技术崛起威胁美国生物技术中心地位，反对者则强调中国药品降低研发成本，惠及美国患者。

辉瑞CEO等行业领袖批评限制措施，认为会影响癌症治疗和供应链。

4. **中国创新药产业韧性**：尽管存在政策不确定性，中国创新药产业具备韧性，持续创新能力强。

企业应关注国内市场需求，避免过度依赖外部市场。

5. **投资建议**：看好已在海外市场布局的创新药企，如科伦博泰、映恩生物，维持“买入”评级。

6. **风险提示**：需关注创新药临床研发失败、竞争加剧、行业政策变化及技术颠覆等风险。

投资标的：科伦博泰、映恩生物等 推荐理由：这些创新药企已经成功将重磅产品推向海外市场，预计不会受到地缘政治短期扰动的影响。

中国创新药产业具备韧性，具有持续的创新能力，能够在当前的市场环境中保持发展。

因此，维持对这些公司的“买入”评级。