国投期货-集运（欧线）：线上即期运价快报-250219

【期货品种】：欧线运价 【交易方向】：中性 【理由】：运力收缩为航司宣涨提供支撑，但货量未有实质性改善，短期内或维持区间震荡。

【期货品种】：MSC运力配置 【交易方向】：看多 【理由】：MSC调整运力配置，减少欧线运力，可能会推动运价上涨。

【期货品种】：中国港口吞吐量 【交易方向】：看多 【理由】：上游工业品生产开工率回升，预示货量回升节奏有望加快，可能对运价形成支撑。

【期货品种】：3月运价 【交易方向】：中性 【理由】：距离04合约交割窗口较远，航司挺价预期存在，但需关注货量复苏的斜率。

- 欧线运力因MSC调整而显著下降，预计3月总运力降至26.8万TEU，前两周仅为23.1万TEU，运力收缩为航司涨价提供支撑。

- 需求端货量持续疲弱，但上游工业品生产开工率回升，可能在3月上旬带动货量改善。

- 航司在3月首周订舱时若运价回升，将确认运价触底信号，市场可能转向“货量修复+挺价兑现”的利多预期。