- 宁波市经济实力强劲,财政自给能力高,城投债务总体呈快速扩张态势,融资结构合理,市场认可度高。
- 在新一轮化债政策推动下,城投企业转型加快,部分地区债券募集资金用途突破借新还旧限制。
- 然而,奉化区及南翼宁海、象山等地的城投企业面临较大的债务压力,新增债务难度较大。
投资标的及推荐理由
债券标的:宁波市城投债券及地方债务 操作建议: 1. 优先投资宁波市属城投债券,尤其是市属国企和前湾新区、江北区、余姚市等地的债券。
2. 关注镇海区、北仑区、奉化区、象山县等地的债券,尤其是在新一轮化债政策下,其债券募集资金用途灵活性增强。
3. 对于奉化区及南翼宁海、象山两县的城投企业债务,保持谨慎态度,关注其债务压力。
理由: 1. 宁波市作为东部沿海重要港口城市,经济实力强,税源结构优,财政自给能力强,具备良好的债务偿还能力。
2. 市属及多数区县城投企业在新政策下,债券募集资金用途灵活,融资结构合理,融资成本低,市场认可度高,能有效支持债务周转。
3. 尽管宁波市城投债务总体较大,但区域金融资源丰富,为城投企业提供了良好的再融资环境,降低了投资风险。
4. 关注债务压力较大的地区,以规避潜在的信用风险。