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光大期货-软商品日报-250212

研报作者：张笑金，张凌璐，孙成震来自：光大期货时间：2025-02-12 11:15:54

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研报类型

（PDF）
发布者

hp***bx

研报出处

光大期货
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6 页
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：棉花【交易方向】：看多【理由】：尽管短期驱动偏弱，但新年度棉花产量预期下降、库存压力减弱、郑棉持仓增加，预计短期郑棉期价重心将小幅上移。

【期货品种】：白糖【交易方向】：中性【理由】：原糖期价受美元走弱影响反弹，国内现货报价小幅上调，短期需关注印度产量和出口情况，整体维持震荡走势。

核心观点

- ICE美棉价格小幅反弹，国内郑棉期价创下2025年以来新高，但整体驱动偏弱，需关注宏观因素影响。

- 预计2025年中国棉花产量下降，库存压力将逐渐减弱，郑棉期价有望小幅上移。

- 白糖市场因美元走弱有所反弹，短期关注印度产量和出口情况，中期需关注巴西估产问题。

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