食品饮料行业：财通证券-食品饮料行业2025年二季度业绩前瞻：白酒承压，大众品分化，自下而上精选标的-250705

- 2025年二季度食品饮料行业整体需求偏弱，白酒板块面临较大调整压力，受禁酒令影响明显。

- 大众品中零食、乳制品和饮料表现相对较优，部分渠道和品类逻辑仍具成长性。

- 投资建议关注业绩优良的标的，如东鹏饮料、立高食品等，同时低位布局餐饮链相关品种，关注啤酒和白酒的中长期机会。

2025年二季度食品饮料行业业绩前瞻显示，整体需求偏弱，白酒板块面临较大压力，而大众品表现分化。

白酒因传统淡季及禁酒令影响，动销挑战加大，预计调整加深。

大众品中，零食、乳制品和饮料相对较优，啤酒销量有所增长但吨价承压，速冻和调味品需求平淡。

投资建议方面，自下而上精选业绩好的标的，关注东鹏饮料、立高食品等；同时高切低布局，关注餐饮链相关品种如燕京啤酒、安井食品等。

风险提示包括消费力恢复不及预期、食品安全风险和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 东鹏饮料：持续高增，具备良好的业绩表现。

2. 立高食品：业绩优秀，适合自下而上精选。

3. 西麦食品：表现稳健，值得关注。

4. 有友食品：业绩良好，具备投资价值。

5. 盐津铺子：表现出色，适合加仓。

6. 新乳业：业绩弹性较好，值得投资。

7. 妙可蓝多：具备较强的成长性。

8. 锅圈：表现良好，适合长期布局。

9. 晨光生物：业绩稳定，值得关注。

低位布局关注的标的： 1. 燕京啤酒：高温旺季有望强化动销，适合布局。

2. 安井食品：在Q2改善及Q3强修复的背景下，具备投资机会。

3. 安琪酵母：基本面有望改善，适合关注。

4. 颐海国际：具备中长期布局机会。

5. 宝立食品：在低基数背景下，值得关注。

白酒板块关注的标的： 1. 贵州茅台：中长期布局机会。

2. 五粮液：具备投资价值。

3. 山西汾酒：长期投资机会。

推荐理由主要基于业绩表现、市场需求、行业趋势及潜在的政策支持等因素。